泛海集团反做空案（四）(福无双至祸不单行。...) (第4/7页)

多中国企业成为了做空目标，被退市，或者被转至粉单市场。

    最开始的被做空有着一些历史原因。大批中企被中介们带到美国包装、上市，通过借壳登陆OTCBB②。当时因为跨国审计非常困难，造假现象十分普遍。但最开始，这些做法的发起者必定是美国中介，因为那时候中国企业对国际市场的规则一窍不通，他们根本没有能力去欺诈美国证监会，必是受到中介鼓励，错以为“先去OTCBB，再转板到纽交所或纳斯达克”这个流程非常简单，稀里糊涂登陆美国。不过后来，部分中企开始主动寻找中介做APO，市场充斥各种骗局。可事实上，能由OTCBB转板成功的中国企业寥寥无几，两个板块的要求完全不是同一级别。2008年金融危机掩盖了千疮百孔的中企APO，中概股是那一阵子华尔街的救命稻草，于是，到2011年才东窗事发。后来，以VIE③架构上市的公司也存在着一些隐患。

    不得不说，有根据的做空行为能帮监管发现问题，可近几年，事情渐渐变了味儿。OTCBB的中企就那么多，小几百家而已，做空机构饿狼一般纷纷扑向这些公司，僧多粥少，有问题的都捉出来了，可做空机构并不甘心，且胃口越来越大，于是恶意做空越来越多，“因”“果”之间毫无联系、各项结论无凭无据、调查过程草率无比，而且，明显缺乏对中国的深入了解，只是利用投资者们对中概股的不信任，挥霍之前的信誉。另外，他们早已不满足于OTCBB，许多优质的纽交所或纳斯达克上的中概股也变成了做空目标，比如全国最大的教育集团、全国最大的社区媒体……不少公司运营良好时突然被扣上个严重罪名。

    一些公司通过澄清得到了市场信任，股价实现V形反转，个别的还通